Buffalo Bill macht aus seiner Legende Geld: Er beschäftigt eine Gruppe talentierter Revolverhelden und Reiter in einer Jahrmarktshow und erzählt darin seine eigene, stark überzeichnete Geschichte. Als die Company eine weitere lebende Legende, nämlich Bills Erzfeind Häuptling Sitting Bull engagiert, der in der Show als Opfer auftreten soll, erweisen sich Buffalo Bills Erzählungen plötzlich als Lügen: Es zeigt sich, dass Sitting Bull noch nicht fertig ist mit Bill.

Altmans Adaption von Arthur Kopits Theaterstück wird von Altmans selbst geführter Kamera und einer beeindruckenden Besetzung sowie dem sarkastischen, zynischen Ton getragen, der darauf abzielt, Mythen zu entlarven, die von eben jenen Legenden selbst kreiert wurden, auf denen der Film basiert. Als heuchlerischer Buffalo Bill und Mann, dessen Gewissen schließlich zur Plage wird, liefert Paul Newman eine komische und leidenschaftliche Glanzleistung und macht aus Altmans Anti-Western ein weiteres Meisterwerk im langen Schaffen des Regisseurs.